Павло Вернівскій: “Вчора наш Мінфін опустили з небес на землю”




Вчора наш Мінфін опустили з небес на землю. Вони вирішили зробити безлімітне розміщення 7-річних ОВДП і думали, що нерезиденти побіжать купувати. А вийшло все навпаки. Попит склав всього – 383 млн грн.
Хоча ще місяць тому попит був 9 млрд грн. У 26 разів більше. Фінансовий ринок дуже добре показує, що від любові до ненависті лише один крок.
Такі ситуації називають раптовою зупинкою – sudden stop. Термін придумав економіст Рудигер Дорнбуш використовуючи цитату телеведучого Джеремі Кларксона: Вбиває не швидкість, а раптова зупинка.
Така ж раптова зупинка потоків капіталу може створити великі проблеми цілій країні. Свого часу від неї постраждали Мексика, Таїланд, Аргентина. Є багато менш відомих прикладів. Всесвітній банк нарахував 86 країн, що постраждали від неї. І найбільш вразливі це країни з сировинним експортом.
Хоча падіння попиту на наші ОВДП це скоріше результат зовнішніх подразників, як паніка пов’язана з коронавірусів, але такі ситуації дуже показові. Можна бути відмінним капітаном, але якщо ти керуєш дірявої човном, яка навіть при невеликих хвилях протікає, то дуже нерозумно виходити у відкрите море і сподіваються на гарну погоду. І такі приклади повинні, як мінімум, охолодити самовпевненість наших реформаторів. Якщо звичайно, у них залишилися залишки здорового глузду.
Нам тут скоріше пощастило, що ця зупинка сталося рано. Ми ще не встигли набрати таку швидкість, щоб ця раптова зупинка нас убила. Якщо ти на невеликій швидкості не можеш утримати управління, то як ти збираєшся рулити на великих швидкостях?
Павло Вернівскій



Источник – antikor.com.ua

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *