Шмигаль не варто повторювати помилки Рузвельта



«Великі будівництва доріг» зменшують число безробітних лише на 25%, зате борг держскарбниці збільшують мінімум удвічі. Кращий спосіб виходу з кризи – стимулювати збільшення в країні виробництва товарів, не заважати бізнесу працювати і не роздавати преференції олігархам в ручному режимі.
Денис Шмигаль ще не подав програму дій свого Кабміну у ВР. Але він вже говорить, що з економічною кризою Україна буде боротися розширеними «громадськими роботами» на інфраструктурних об’єктах.
У нас прийнято вважати, що саме так повинен виглядати «державне втручання» в економіку під час кризи, і саме завдяки таким інструментам США Рузвельта і «Нового курсу» вийшли з «Великої депресії» 1929-1933 років. Але здається, що Шмигаль і його радники стали жертвами дуже спрощеного погляду на життя, і тому хочуть запропонувати країні план дій, який не спрацює.
Опора на громадські роботи і субсидії як «антикризові заходи» в США була доречна для економіки, де третина населення почало виживати завдяки бартеру, офіційне безробіття стало вище 20%, промвиробництво впало на 46%, а в 5,7 тисячах банків «згоріло» $ 3,5 млрд вкладів громадян. І це було результатом не стільки краху фондового ринку, як хаотичної роздачі адміністрацією президента Едгара Гувера преференцій для олігархів і окремих галузей економіки. Хоча Гувер був розсудливий Зеленського і Шмигаль, і не урізав в популістських запалі витрати на регіональний розвиток і критичну інфраструктуру.
Сумарно на інфраструктурні проекти «Нового курсу» в 1933-1939 роках було витрачено $ 12 млрд (за тодішнім курсом), але ці заходи дали досить посередній результат: рівень безробіття не падав нижче 17%, державний борг взагалі зріс удвічі або до $ 32 млрд , хоча економіка росла на 8-10% в рік.
Психологія економічної кризи
Головною причиною «Великої депресії» прийнято вважати «перегрів» фондового ринку, після чого в піку зірвалася промисловість.
Підтримка економіки США під час виходу з рецесії після «іспанського грипу» мала хороший результат. У 1919-1929 роки продуктивність одного працівника в середньому по економіці зросла на 43%. У 1929 році було вироблено 5,36 млн автомобілів, і такий рекорд промисловість США побила тільки в 1953 році, коли випустила 5,7 млн ​​машин. В цілому виробництво товарів тривалого використання росло щорічно на 6,4%, а товарів повсякденного використання, як одяг або їжа, росло на 2,8%.
Число промислових підприємств тільки за 1925-1929 роки збільшилася на 10% або до 206 700 компаній, обсяг їх виробництва – також став більше на 10%, або до 68 млрд доларів. Валовий національний дохід країни після Першої світової війни зріс до 1927 року в 1,7 рази, або до $ 89,7 млрд. І так на США стало припадати 44% всього промислового виробництва в світі.
Звичайний працівник тоді не тільки заробляв на одяг і їжу, але і міг відкладати з зарплати. Зекономлені можна було витратити або на легковий автомобіль «Форд», або – вкласти в цінні папери, які торгувалися на біржах.
До 1925 року загальна вартість емітованих акцій була $ 50 млрд, а перед «чорним вівторком» 1. жовтня 1929 – вже $ 87 млрд. Якщо за 1921-1927 рік кількість інвестиційних трастів з управління акціями зросла від 40 до 160, то до 1928 року їх число збільшилося до 300.
Схоже розпоряджалися своїми заробітками і промислові гіганти: 40% прибутку прямо витрачалися на капітальні інвестиції, а на 60% купувалися акції, маржі за якими також було досить для розвитку підприємств.
Зовні весь процес торгів на біржі виглядав взаємовигідно для всіх гравців. Читачам популярних журналів розповідали, що торгівля акціями вигідна, тому що це – інвестиції в майбутнє. А ілюстрації використовували таку: якщо наприклад, один інвестор купить акцію GeneralElectric за $ 100, інший – за $ 150, а третій – за $ 200, то значить «все при грошах, і все при виграші». Від такої схеми торгів вигравала і реальна General Electric, акції якої до кризи торгувалися за ціною $ 212 за одиницю, в два рази вище реальної.
Проблема в тому, що 50% всіх випущених акцій не мали реального забезпечення. А зростання фондового ринку в США забезпечувався в тому числі і схемами на кшталт наших B2BJewerly або Forex. Наприклад, один з тогочасних суспільних діячів створив інвестиційний траст, в якому простий робітник за вкладені $ 10 міг фактично отримати кешбек в $ 40 при покупці акцій. Щоб купувати цінні папери, люди брали кредити іноді і під 20%, сподівалися, що повернуть борг завдяки отриманій маржі. Під позики купувалося 40% акцій в тодішньому обороті.
4.jpg
А далі діяти почали психологічні чинники. Грали на фондовому ринку лише 1,5 млн американців, або 2% всього населення США. Це були люди або Найзаповзятливіші, або утворені, і вони інтуїтивно розуміли, що далі зростання вартості акцій «на дріжджах» неможливий. Але тодішні економісти, управлінці інвестфондів і навіть президент Гувер намагалися заспокоїти ситуацію регулярним повторенням висловлювань «організована підтримка» і «стабільно високе плато вартості акцій». Такий сеанс колективного НЛП не міг тривати довго, і «чорний вівторок» 29 жовтня 1929 трапився саме тому, що під дією несвідомого страху люди просто почали збувати акції, поки папери не втратили в ціні.
Буквально за три останні дні жовтня 1929 фондовий ринок знецінився на 25% або до $ 55 млрд. І тут спрацював інший психологічний фактор. У свідомості американців існувала чітка прив’язка «успішна торгівля акціями = процвітання країни». Значить, раз акції втратили в ціні як ніколи раніше, то і «епосі prosperity» в США – кінець. Тут ще чинять вплив зіграла радянська пропаганда з її перебільшенням успіху індустріалізації. Тому 1929-1933 роки в історії США і отримали таку «психологічну» назву – «Велика депресія». Існує міф, що «чорний вівторок» завершився хвилею самогубств біржових гравців. Але цей міф з’явився тільки тому, що тоді люди в принципі стали звертати увагу на феномен самогубства, а економічні мотиви стали приписувати суїцидів, скоєних навіть через нерозділене кохання.
Шкідливі поради кейнсіанців
Крах фондового ринку відразу обернувся розоренням 32 тисяч приватних компаній і 8,9 млн фермерів (15% від їх загального числа): ці підприємці стали не в змозі виплачувати свої позики. Отже, обсяг банківського кредитування впав на 40%.
Роботу втратили одночасно майже 14 млн осіб, або чверть працездатних чоловіків. З них 2,5 млн опинилися на вулиці – не змогли далі виплачувати іпотеку за житло. Світовий ринок для американських товарів також фактично закрився – сукупний обсяг імпорту 75 країн світу впав від $ 2,99 млрд в січні 1929 року до $ 0,94 млрд у лютому 1933 року. Внутрішній ринок також скорочувався: реальні зарплати впали мінімум на 35%, хоча фактична вартість товарів – на 30%.
Що не так в цій ситуації зробив Гувер? Він буквально послухався експертів, тобто відомого економіста Джона Кейнса, і його послідовників, а їх ради не збалансував з поточної реальністю. І це закінчилося тим, що мінімум 0,5% економіки і майже третина населення виявилися без грошей і стали жити завдяки бартеру.
2-600x398.jpg
Спочатку адміністрація Гувера оголосила фіскальну лібералізацію. Сума податку для громадян з річним доходом в $ 10 тисяч скорочувалася від $ 120 до $ 65, з доходом в $ 5 тисяч – від $ 16,88 до $ 5,63, якщо $ 4 тисячі і менше – то від $ 5,63 до $ 1,88. Позитивно такий крок сприйняло все населення країни, тому що мова йшла про відновлення купівельної спроможності. Втім, наступним кроком адміністрація Гувера ввела ввізне мито на імпортні товари, для «захисту національного виробництва. І так різко скоротився асортимент товарів, які можна було купити на зекономлені гроші з податків.
Джон Кейнс говорив, що державні субсидії краще витрачати на розвиток залізниць і створення нових виробництв. Едгар Гувер виконав і цю пропозицію, але специфічно. Грошей не давали з держбюджету безпосередньо на рахунки підприємств і на технічне переозброєння, а розподіляли через створену в 1931 році Корпорацію фінансування реконструкції (RCF), яка мала уставний капітал в $ 150 млн і право випуску облігацій на $ 1,5 млрд. Буквально за перші 5 місяців існування RCF отримала $ 1 млрд, з яких 60% було витрачено на покриття боргів банків, 15% – на покриття боргів залізничних компаній, і тільки 5% – власне на нову техніку для залізниць.
Схоже, такий формат розподілу грошей нікого не стурбував. У 1932 році RCF видала $ 1,6 млрд дол позик, з яких 52% пішло на підтримку банків, по 9% – на покриття боргів залізничних компаній і фермерів, і тільки 8% – на розвиток залізниць.
Hoover-600x454.jpg
Президент Гувер
В аграрній політиці Гувер взагалі експериментував в радянському стилі. Після краху фондового ринку був створений Федеральний комітет у справах фермерів (ФКСФ), який мав статутний капітал в $ 500 млн і фактично керував роботою всіх аграрних асоціацій країни. По суті, ФКСФ дублював функції американського аграрного міністерства (USDA). Комітет спочатку створив фермерську національну зернову корпорацію зі статутним капіталом в $ 10 млн, яка повинна була на себе замкнути всю кооперативну торгівлю зерновими в США. Потім ФКСФ створив Зернову і Бавовняну стабілізаційні корпорації, які повинні була за фіксованими цінами викуповувати агропродукцію у фермерів.
Державні чиновники виявилися невдалими трейдерами, тому в підсумку збитки отримали і держскарбниця, і фермери. ФКСФ викупив у фермерів 7,6 млн тонн зерна і 0,6 млн тонн бавовни, але на цю продукцію кінцевого споживача так і не знайшла. Тому прямий збиток від таких невдалих операцій склав $ 300 млн, а купівельна спроможність американських фермерів впала в 2,5 рази по 1929-1932 роки. Непрямий збиток підрахувати просто неможливо. Замість США лідером на світовому ринку продовольства на короткий час став СРСР, який після чергової вигідного продажу зерна скуповував фактично цілі американські заводи. А головне – американські фермери просили «державну підтримку» в пошуку покупців для продукції, замість того щоб держава викуповувала урожай. Слабкий бонус в цій ситуації – уряд Гувера змогло обміняти 1,1 млн тонн зерна з державних складів по бартеру на китайські товари і на 150 млн фунтів бразильського кави.
Через таких державних експериментів пропозицію грошей по країні скоротилася на 31%, а швидкість обороту валюти впала в 1,5 рази. У підсумку, бартер охопив 0,5% економіки або мінімум $ 300 млн обороту, в який були залучені майже 60 млн осіб, або майже половина населення США. Існувало навіть більш 300 «кооперативів безробітних», 5 тисяч учасників яких виживали виключно завдяки вирощуванню їжі і натурального обміну.
Слід віддати належне – Гувер не наважувався на економічні експерименти, які обіцяли б додаткові електоральні бали. Наприклад, ліберальна «Національна економічна ліга» в 1932 році вимагала від президента США скоротити розмір держбюджету на $ 2 млрд. Гувер не став цього робити, щоб не залишати без грошей критичну інфраструктуру, як пошта, система в’язниць, армія і військово-морський флот, допоміжний цивільний флот і гідротехнічні споруди. Гувер також не став урізати щорічний бюджет в $ 300 млн на розвиток інфраструктури регіонів
Задовго до «Слуги народу»
«Новий курс» Франкліна Рузвельта – це історія не просто про масштабних інфраструктурних проектах, а й про створення «з нуля» нових секторів економіки. Наприклад, в рамках «Нового курсу» було побудовано більше 300 нових аеродромів, що стало основою для розвитку авіаперельотів в США. Фактично з нуля було побудовано каскад судноплавних шлюзів і гідроелектростанцій на річці Теннесі. Довжина автодоріг в країні зросла наполовину, або в 3 млн кілометрів. При цьому було зведено 78 000 нових мостів.
Але в цій історії є кілька нюансів. Перший – інфраструктурні проекти як спосіб виходу з кризи запропонували не тому, що це – економічно вигідно, а тому що ініціатори ідеї в принципі не могли придумати нічого кращого.
Вперше про необхідність масштабних «громадських робіт» заговорили в кінці каденції Гувера. Основними апологетами ідеї були люди, які вміли мислити тільки категоріями великих колективів. Тобто – президент General Electric Джерард Сноуп і голова надзвичайного комітету Білого Дому по зайнятості полковник Артур Вудс.
5-600x515.jpg
Франклін Рузвельт
Нюанс другий – при небачений розмах робіт, будівництво інфраструктурних об’єктів змогло зайняти лише чверть фактично безробітних, тобто 2,5-3 млн осіб. Кожен з них отримував в місяць всього $ 30 плати (до кризи – мінімальна тижнева зарплата), з яких $ 25 повинен був обов’язково пересилати сім’ї. І хоча адміністрація Рузвельта за 1933-1939 роки збільшила витрати на створення нових робочих місць в 7 разів, фактичне число безробітних вдалося скоротити лише на 25%. При цьому відсутні дані, що прямий економічний ефект був від будівництва такого числа об’єктів інфраструктури.
І найголовніший нюанс – як адміністрація Рузвельта згенерувала ресурс для початку інфраструктурних робіт. В день інавгурації новообраний президент заявив про зниження вдвічі курсу долара щодо золота. А при цьому кожен громадянин повинен був здати державі все наявне золото за ціною в $ 20,66 за унцію, інакше – покарання до 10 років в’язниці. Завдяки таким крокам Федеральна резервна система змогла «відпустити» курс долара, а Білий Дім – займати більше грошей всередині країни.
Судячи з усього, саме цей історичний епізод в примітивному переказі ліг в основу одного з епізодів серіалу «Слуга народу», коли громадян закликали нести золото на Майдан Незалежності, після того як президент Голобородько відмовився від співпраці з МВФ.



Источник – kurs.com.ua

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *